年末债基爆款频出：规模逆袭，市场升温，后市展望

其他 2024年12月31日 11:53 67 币研究

年末债券基金成为公募发行市场的爆款产品，提前结束募集的债券基金几乎占据了全部份额。例如，摩根士丹利稳丰利率债基金、鹏华绿色债券基金、广发景裕纯债基金等都提前结束募集，显示出市场对债券基金的热销预期。

与此同时，部分小公募旗下的债券基金规模也出现逆袭。Wind数据显示，大部分债券基金获得正收益，部分债券基金收益率甚至超过一些明星基金经理管理的偏股型基金。例如，鹏扬中债-30年期国债ETF基金规模一年内增长16倍，华泰保兴安悦债券基金规模从1亿元增长至100亿元。

这种现象的背后是债券市场走强和债券基金收益率的提升。公募基金经理普遍看好未来债券市场的投资机会，尤其是在2025年上半年。

诺安基金认为，当前的政策框架与以往不同，财政政策更侧重于化解存量债务负担和支持民生支出，货币政策持续支持，因此需要关注债务周期的演进和信用周期开启的迹象。债券利率波动中枢动态变化，需要理解利率的宏观本质，适应新的债市交易范式。

汇添富基金认为，2025年债市仍然值得期待，宏观环境对货币宽松的诉求是债市向好的核心支撑。当前名义利率与通胀水平存在差值，仍有降息空间，债市短期波动反而可能是买入时机。

创金合信基金首席经济学家魏凤春认为，利率中枢下行斜率将减缓，高胜率低赔率是大概率事件。建议配置策略为：利率债保持平均久期配置，信用债关注中短久期、高等级信用债，可转债关注双低策略。

总而言之，年末债券基金的火爆发行，反映了市场对债券市场未来走势的乐观预期。小公募的规模逆袭也显示出债券基金市场蕴藏的巨大潜力。然而，投资者仍需谨慎，密切关注市场变化，理性投资。

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