2025年货币政策展望：主要央行走向鸽派，英镑承压

汇率行情 2024年12月31日 07:41 27 币研究

圣诞节当天，市场对主要央行2025年货币政策的预期成为焦点。英国央行方面，尽管市场增加了对明年采取鸽派政策（降息）的押注，但反应相对平淡。市场预期2025年累计降息53个基点，高于此前预期的46个基点。这一预期上调主要源于货币政策委员会（MPC）内部的分歧：3位委员提议降息25个基点，超出市场预期。这一6比3的投票结果被解读为未来可能继续采取鸽派政策的信号，对英镑造成一定的下行压力。然而，英国央行行长贝利避免承诺任何预先设定的降息路径，强调经济存在高度不确定性。与市场普遍预期的温和降息路径不同，德意志银行预计英国央行明年将进行四次降息。

欧洲央行方面，在坚称通胀下降进程顺利的同时，也暗示了2025年进一步调整货币政策的可能性，其降息周期可能延续。欧洲央行行长拉加德的言论显示，管理委员会可能加快解除限制性政策的速度。与之形成对比的是，美联储的政策转向步伐预计会更慢，降息幅度也更小。因此，2025年欧洲央行的表态可能会更加鸽派，但其是否会先于美联储达到中性利率还有待观察。

汇市方面，美元指数昨日小幅收涨，主要受美联储降息预期降温和良好经济数据支撑，但节假日清淡的交投氛围限制了涨幅。欧元/美元小幅收跌，除美元走强外，欧洲央行鸽派言论也对其构成打压。英镑/美元小幅收涨，空头回补和技术面买盘提供支撑，但英国央行降息预期和美联储降息预期降温限制了其反弹空间。

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