雅迪陨落：营收净利双降，昔日龙头如何自救？

汇率行情 2025年04月16日 16:45 123 author

雅迪控股的“滑铁卢”：昔日龙头，今日窘境？

营收净利双降：五年来的首次失速

雅迪控股这份2024年财报，简直可以用“惨淡”二字形容。营收下滑近两成，利润更是直接腰斩，这对于一个曾经风光无限的行业龙头来说，无疑是一记响亮的耳光。要知道，这可是雅迪五年来首次尝到利润下滑的滋味，曾经那个高歌猛进的“电动车一哥”，如今却步履蹒跚，让人不禁要问：雅迪，你到底怎么了？

高速增长的“刹车”：断崖式下滑的背后

更令人担忧的是，雅迪的营收增速早已显露出颓势。从2020年到2024年，其营收增速就像坐上了滑梯，一路狂跌。从最初的60%多的高增长，到如今的负增长，这种断崖式的下滑，绝非偶然。它背后隐藏的，是雅迪在市场竞争中逐渐失去优势的残酷现实。是什么原因导致了这种局面？仅仅是经销商库存去化和降价清库存这么简单吗？恐怕没那么简单。

清库存的“阵痛”：新国标下的无奈之举

雅迪将业绩下滑归咎于“国标调整”和“清库存”，听起来似乎有道理，但细细琢磨，总觉得有些避重就轻。南京电动车起火事件的确加速了新国标的落地，雅迪为了清理旧款车型，被迫降价促销，这固然会对利润造成冲击。但是，这难道不是企业自身对市场变化反应迟缓、产品创新不足的体现吗？如果雅迪能够提前预判政策走向，及时调整产品结构，又何至于落得如此被动的境地？

销量大幅缩水：远逊于行业平均水平

销量是检验企业竞争力的最直接指标。2024年，雅迪的电动车总销量锐减350万辆，降幅高达21.18%，远高于行业平均水平。这说明，雅迪不仅面临着整个行业下行的压力，还面临着来自竞争对手的更大挑战。在激烈的市场竞争中，雅迪的市场份额正在被蚕食，而这才是最可怕的。

毛利毛利率双降：盈利能力的持续承压

量价齐跌直接导致了雅迪的毛利和毛利率双双下降。毛利率更是创下了近七年来的新低。这意味着，雅迪的盈利能力正在持续承压。在成本上升、竞争加剧的大环境下，雅迪要想维持原有的利润水平，恐怕是越来越难了。

补贴退坡：曾经的“躺赢”已成往事

政府补贴的退坡，更是让雅迪雪上加霜。2023年，雅迪靠着政府补贴“躺赚”3.3亿元，而2024年，这笔“白给的钱”大幅缩水。这说明，雅迪过去的成功，在一定程度上是建立在政策红利之上的。一旦政策发生变化，雅迪的竞争力就立刻显现出来。

质量问题频发：消费者信任危机浮现

比业绩下滑更可怕的，是消费者信任的流失。近年来，雅迪因产品质量问题多次被市场监管部门通报、处罚，这无疑给雅迪的品牌形象蒙上了一层阴影。产品质量是企业的生命线，如果连最基本的质量都无法保证，又如何赢得消费者的青睐？

投诉缠身：售后服务短板亟待补齐

黑猫投诉平台上，关于雅迪的投诉也是铺天盖地，涉及电池续航差、售后不处理、产品质量问题等。这说明，雅迪在售后服务方面存在着明显的短板。在消费者越来越重视服务体验的今天，售后服务的好坏，直接影响着消费者的购买决策。如果雅迪不能及时补齐售后服务的短板，恐怕会失去更多的消费者。

深度剖析：雅迪陨落的多重因素

雅迪的衰落，绝非单一因素所致，而是多种内外因素共同作用的结果。

首先，产品创新乏力是硬伤。 长期以来，雅迪给人的印象就是“会营销”，而非“会创新”。广告铺天盖地，明星代言不断，但产品本身却缺乏亮点。在智能化、个性化需求日益增长的今天，雅迪的产品依然停留在传统电动车的框架内，无法满足消费者对更高品质、更智能化的需求。看看竞争对手，小牛电动以其时尚的设计和智能化功能，迅速赢得了年轻消费者的青睐；九号公司则凭借其在平衡车领域的积累，成功切入电动车市场，并推出了多款创新产品。反观雅迪，除了不断推出各种“联名款”之外，在核心技术和产品创新方面鲜有突破。

其次，对锂电池技术的过度依赖，也让雅迪陷入被动。 2024年初的南京电动自行车起火事件，将锂电池的安全问题推到了风口浪尖。虽然雅迪并非唯一使用锂电池的电动车企业，但作为行业龙头，雅迪受到的冲击无疑更大。过度依赖锂电池，导致雅迪在电池技术路线选择上缺乏灵活性，一旦出现安全问题，就容易受到市场和政策的冲击。相比之下，一些企业在积极探索氢燃料电池、固态电池等新型能源技术，为未来的发展做好了储备。

再次，渠道管理问题日益凸显。 雅迪主要依赖经销商渠道进行销售，这种模式在过去帮助雅迪迅速扩张，但也带来了一些问题。经销商为了追求利润最大化，可能会出现虚报销量、囤积库存、售后服务不到位等行为，这些都会损害消费者的利益，进而影响雅迪的品牌形象。此外，过度依赖经销商渠道，也让雅迪对市场需求的反应不够灵敏。在电商渠道日益重要的今天，雅迪在线上渠道的布局明显滞后，错失了许多发展机会。

最后，企业内部管理问题也不容忽视。 雅迪的管理团队，长期以来都比较保守，缺乏创新意识和变革魄力。在市场快速变化的今天，这种保守的管理风格，容易导致企业决策迟缓、反应滞后。此外，雅迪的内部沟通和协同机制也存在一些问题，各个部门之间缺乏有效的协作，导致企业整体效率不高。