瑞银看好京东：以旧换新政策利好，目标价64美元

股票行情 2025年01月21日 23:24 7 author

瑞银近期发布研究报告，对京东在2024年及未来的发展前景表达了积极态度。报告指出，中国政府在2023年8月底推出家电以旧换新补贴政策后，消费者信心在第四季度有所恢复。由于京东在家电和3C电子产品领域的GMV（商品交易总额）占比高达60%，因此该政策的利好效应在京东的业绩表现中尤为突出，预计京东将显著优于行业平均水平和整体中国零售业表现。

报告分析了以旧换新政策对京东的影响。该政策不仅在短期内刺激了消费需求，也为京东带来了长期增长动力。瑞银预测，随着政策在2025年进一步延长和扩展至更多品类，市场对京东今年收入增长的担忧将会减轻。此外，消费者对以旧换新模式的渗透率以及品类渗透率仍有较大的提升空间，这将为京东的长期增长提供持续的动力。

基于以上分析，瑞银重申京东为内地电商板块的首选股。报告认为，目前京东的市场预期较低，估值不高，而宏观经济刺激措施则为其提供了进一步上涨的空间。综合考虑风险和回报，瑞银给予京东美股目标价64美元，“买入”评级。

然而，我们也需要审慎看待这份报告。虽然以旧换新政策为京东带来了积极的影响，但中国宏观经济环境依然复杂多变，消费市场存在诸多不确定性。京东自身也面临着来自其他电商平台的激烈竞争。因此，投资京东仍存在一定的风险。投资者在进行投资决策时，应综合考虑各种因素，并进行独立的风险评估。

免责声明： 本文仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。

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