钴爷要翻身？刚果（金）出口禁令引爆钴价，A股“钴”惑众生！

股票行情 2025年04月07日 23:24 5 author

刚果（金）钴出口禁令及影响

禁令背景：刚果（金）加强钴出口管制

受全球钴供应过剩的影响，刚果（金）正积极采取措施，意图加强对钴出口的临时禁令。据报道，该国甚至考虑与全球第二大钴供应国印度尼西亚展开合作，以期更有效地控制全球钴市场的供应和价格。

钴盐价格飙升：市场反应强烈

随着刚果（金）钴出口禁令政策的出台，市场对钴盐结构性短缺的担忧情绪迅速蔓延。恐慌性与投机性询盘、买盘涌现，市场活跃度显著提升，直接推动钴盐价格持续走高。截至3月18日，安泰科氯化钴报价已达57500-59500元/吨，相较2月22日上涨78.7%；硫酸钴（20.5%）报价则为47500-49500元/吨，较2月24日上涨高达80%。

刚果（金）的应对措施与战略

出口禁令细则：暂停出口四个月

早在2024年2月24日，刚果（金）战略矿产市场监管控制局就发布声明，宣布由总理和矿业部长签署法令，决定暂停钴出口四个月，以应对全球钴供应过剩的局面。该禁令自2月起生效，政府计划在三个月后进行评估，并根据实际情况调整或解除。

寻求国际合作：与印尼协调

根据3月14日的一份内阁会议纪要，由刚果（金）总理Judith Suminwa Tuluka领导的经济形势委员会提出了一系列建议，旨在“有效管理”出口禁令。其中一项关键建议是“争取印尼的合作”，以便“更好地控制”全球市场上的钴供应和价格。

潜在的配额制度：增加本土加工

会议纪要还显示，刚果（金）经济形势委员会建议实施出口配额制度，以增加本土加工能力，但具体细节尚未公布。事实上，在过去一年多的时间里，刚果（金）政府一直在考虑对钴的生产或出口实施限制。

供给端分析：全球钴供应受限

产量占比：刚果（金）的重要性

刚果（金）在全球钴产量中占据举足轻重的地位。2024年，该国钴产量达到22万吨，占全球总产量29万金属吨的76%。

禁令影响：减少全球供应量

刚果（金）的钴出口禁令预计将对全球钴供应产生重大影响。Mysteel测算数据显示，2024年全年刚果（金）钴出货量达到20万金属吨。若禁令严格执行，预计将影响2025年约6.7万吨的钴出口量，相当于全球钴市场23%的供应量。

未来趋势：钴产量增速放缓

随着刚果（金）铜钴矿产能以及印尼镍湿法冶炼产能投放高峰期的结束，预计全球钴产量增速将有所放缓。预计2025-2026年全球钴矿产量分别为30.7万吨和32.7万吨，同比增速分别为6%和6%。

国内市场：钴原料紧缺加剧

库存现状：国内库存偏低

根据对国内钴原料供给和钴原料消耗的测算，2024年国内月均钴原料供给为1.8万吨。截至2024年底，国内钴原料库存约为5.3万吨，仅够维持约3个月的需求。

惜售情绪：加剧供应紧张

由于钴价自2022年以来一直处于下行通道，钴产品生产商以及贸易商等产业链环节普遍采取低库存策略。刚果金暂停钴出口政策落地后，产业链普遍保持惜售态度，进一步压缩钴原料供应，国内钴原料紧缺局势难以缓解，这将进一步刺激钴价上涨。

需求端分析：钴需求稳步增长

主要应用：三元锂电与消费电子

钴的需求主要来自三元锂电池和消费电子领域。国际钴业协会的数据显示，2024年全球钴需求量为25.1万吨。

需求预测：未来持续增长

2024年全球钴酸锂正极材料产量同比增长17.6%，消费电子行业的需求仍在复苏周期中，多款新品的推出将继续推动消费电子需求的增长。全球三元正极材料产量同比略有下滑（1.3%），但随着新能源汽车产销量增长以及固态电池产业化的不断推进，材料厂及电池厂去库放缓，三元正极材料产量有望恢复增长。预计2025-2026年全球钴行业需求分别为25.7万吨和27.5万吨，同比增速分别为3%和7%。