康耐特光学：XR领域强势布局，业绩增长潜力巨大

股票行情 2024年12月31日 12:12 86 币研究

信达证券预测康耐特光学（02276）2024-2026年净利润将分别达到4.3亿、5.4亿和6.6亿元。公司近期完成8.46亿港元配售，资金将主要用于智能眼镜和XR头戴设备镜片的研发和生产。此次配售的战略投资者为歌尔股份的间接全资子公司，此举将增强公司资本实力，并提升与歌尔股份的战略合作关系。

公司近期在泰国投资建设XR产品配套镜片产线，并与多家全球领先科技企业开展多个研发项目，取得了显著进展，并已收到研发费用和小试订单款项。在XR产品方面，康耐特光学正积极验证不同客户需求，并推进批量化生产。

康耐特光学在高端镜片市场占据优势地位，其定制化镜片优势明显。公司在海外市场主推贴合式智能眼镜镜片，在国内市场则积极与手机厂商合作。凭借十余年的定制化镜片生产经验，公司有望进一步突破国内头部客户市场。

信达证券报告显示，康耐特光学高端产品占比提升，自有品牌快速增长，泰国产能稳步扩张。公司标准化镜片毛利率超过30%，高折射率产品出货占比提升；定制镜片毛利率约60%，未来随着定制产品占比提升，整体毛利率有望持续优化。公司镜片产品远销全球，境外收入占比近70%，泰国产能稳步扩张，有效降低了对美出口的风险敞口。国内市场方面，公司依托差异化产品快速突破，未来市场增长潜力巨大。自有品牌方面，公司自有品牌收入占比超过50%，凭借丰富的产品线、领先的技术和卓越的性价比，持续在小B端市场取得突破。

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