颖通控股二度冲击港交所：中国最大香水品牌管理公司的前景与挑战

其他 2025年02月14日 23:22 102 author

颖通控股有限公司再次向港交所递交上市申请，BNP Paribas和中信证券担任联席保荐人。该公司曾于2024年7月18日提交过上市申请。招股书显示，按2023年零售额计算，颖通控股是中国最大的香水品牌管理公司，拥有多元化的品牌组合，涵盖香水、彩妆、护肤品等多个领域。弗若斯特沙利文数据显示，按2023年零售额计算，该公司是中国第三大香水集团，也是中国内地及中国（包括香港和澳门）市场五大香水集团中唯一的品牌管理公司。截至2024年9月30日，其产品已覆盖超过100个自营线下门店和7500个零售商门店。

颖通控股主要代理欧洲、日本和美国的品牌，管理着66个外部品牌，包括Hermès、Van Cleef & Arpels等知名品牌。公司在中国内地400多个城市、香港和澳门拥有超过7500个线下销售点，并建立了全渠道销售网络，涵盖电商平台（如天猫、京东、小红书等）和线下门店。公司销售的香水涵盖入门高端、高端和奢侈品级别，来自48个外部品牌。

中国香水市场规模持续增长，从2018年的146亿元增长至2023年的261亿元，复合年增长率约为12.3%。预计到2028年将达到477亿元，复合年增长率约为12.8%。颖通控股的财务数据显示，2022年、2023年及2024年前三季度的收入分别为16.75亿元、16.99亿元和18.64亿元人民币，年内溢利分别为1.71亿元、1.73亿元和2.06亿元人民币。

然而，颖通控股也面临挑战。招股书指出，公司高度依赖全方位分销网络，向分销商和零售商的销售额占总收入的绝大部分（2022年至2024年前三季度分别为74.9%、78.2%、75.4%和79.7%）。维持、扩大或优化销售和分销网络的潜在困难是公司未来发展需要重点关注的问题。