Lista Lending搅局BNB Chain，挑战Venus垄断地位

区块链 2025年04月18日 04:44 100 author

Lista Lending：BNB Chain 上 P2P 借贷的破局者？

Lista Lending 的横空出世，在 BNB Chain 上引发了一场不小的震动。1000万美元的 BNB 在上线一小时内被抢借一空，总存款迅速飙升至 1.89 亿美元，借款额也一度突破 1.2 亿美元。这不仅仅是数字上的狂欢，更像是对现有 BNB Chain 借贷模式的一次公开叫板。CZ 的一句“Lista Dao is ?”看似疑问，实则意味深长，或许他也在观察，这个新冒出来的搅局者，究竟能给 BNB Chain 带来怎样的变化。我个人认为，Lista Lending 抓住了 Venus 在 BNB Chain 上“一家独大”的痛点，以一种更激进、更用户友好的方式，试图重新定义 BNB Chain 的借贷格局。但它真能撼动 Venus 的地位，成为 BNB Chain 上的借贷新霸主吗？这恐怕还需要时间来验证。

Lista Lending 产品剖析：不仅仅是 P2P

Lista Lending 号称采用创新的 P2P 模式，但光靠 P2P 这三个字，恐怕还不足以支撑起市场的期待。深入研究其产品机制，我发现 Lista Lending 的亮点在于其金库（Vault）和市场（Market）的巧妙结合。

金库与市场的巧妙组合：机制解析

想象一下，金库就像一个个独立的蓄水池，用户将资金存入金库赚取利息。而这些金库中的资金，又会被分配到不同的市场中，供借款人进行超额抵押借贷。这种设计的好处在于，它将资金供给方（贷方）和资金需求方（借方）进行了更精细化的匹配，避免了传统 DeFi 借贷协议中资金池流动性过剩的问题。更重要的是，Lista Lending 允许任何用户创建金库和市场，这意味着你可以针对任何代币，甚至是一些传统 DeFi 平台不认可的资产，建立借贷市场。这种高度的自由度和灵活性，无疑是 Lista Lending 吸引用户的关键。

为何要超额抵押？DeFi 新手的常见疑惑

DeFi 世界里，超额抵押几乎是标配。但对于新手来说，可能会觉得很困惑：为什么要抵押价值更高的资产，只为了借出一部分资金？比如，抵押价值 70 个 BNB 的 BTCB，只为了借出价值 70 个 BNB 的 USDC？这看似不划算，但其实背后隐藏着 DeFi 玩家的精明算计。

最主要的原因是流动性需求。很多 DeFi 用户需要短期流动性来参与各种“稳赚不赔”的活动，比如币安 Launchpool 或钱包打新。借贷 BNB 成为了一种策略，而不是直接购买。此外，借贷还可以规避短时价格波动造成的损失。如果直接购买 BNB，价格下跌就会造成损失，而借贷则可以避免这种风险。说白了，超额抵押是一种风险控制手段，也是 DeFi 玩家玩转资金的常用技巧。

Venus 的垄断：BNB Chain 借贷市场的痛点

Venus 在 BNB Chain 上就是个“巨无霸”，TVL 超过 15 亿美元，是用户参与币安 Launchpool 和钱包打新的重要 BNB 借款渠道。但说实话，我对 Venus 的体验一直不太满意。

高利率与低效率：Venus 的“吸血”模式

Venus 的问题在于，它虽然在“币安喂饭”下日益壮大，但借贷机制却不够人性化。资金利用率低是一个老生常谈的问题，大量资金闲置在资金池中，导致存款利率被稀释。更让人诟病的是，在 BNB 短期需求大时，Venus 会大幅提高借款利率，甚至高达 30%，而存款利率却几乎没有变化，简直就是“旱涝保收”，把用户的利益榨干了。这种“店大欺客”的行为，也难怪用户们怨声载道，期待有新的竞争者来打破 Venus 的垄断。

Lista Lending 的出现：打破垄断，用户欢呼

Lista Lending 的上线，确实给 BNB Chain 的借贷市场带来了一丝曙光。上线后，Venus 的 BNB 借款利率应声下跌，直接腰斩。知名 KOL 土澳大狮兄也在社交媒体上直言 “Lista 幹了一件大好事，打破了 Venus 过去几年來在 BNB 借贷上的垄断”。CZ 也在评论区表示 “市场需要有竞争”，这无疑是对 Lista Lending 的一种肯定。我认为，Lista Lending 的出现，不仅仅是给用户提供了一个新的选择，更重要的是，它倒逼 Venus 做出改变，从而让整个 BNB Chain 的借贷市场更加健康、更具活力。

Lista Lending 的优势：更低利率，更高效率

Lista Lending 能够撼动 Venus 的地位，靠的可不仅仅是“P2P”这个噱头，而是实实在在的优势。

数据对比：Lista Lending 完胜 Venus

数据最有说服力。根据 Lista Lending 官方数据，目前其不同市场借贷 BNB 的利率最低可达 0.84%，最高也仅 2.05%。而 Venus 的 BNB 借款利率通常在 4%～5% 左右，并且在借款量超过一定限额后会激增到 28% 以上。对于普通用户而言，选择哪个平台显而易见。

P2P 机制：降低成本的根本原因

那么，为什么 Lista Lending 能够提供如此低的借款利率？答案就在于其创新的 P2P 借贷机制。传统 DeFi 借贷协议（如 Venus 等）采用的是点对池的借贷模式，所有流动性都集中在一个共享池中。这种模式最大的问题在于资金存借匹配度低，资金池的存款量往往远超借款总额，导致存款用户的利息被闲置资金稀释，而借款用户则需要为整个资金池承担利息成本，而非仅支付实际使用部分的利息。

Lista Lending 的 P2P 模式则不同，金库的资金能够直接有效地匹配借款人，再通过其多预言机系统实现动态利息算法，根据市场供需实时调整利率。简单来说，Lista Lending 就像一个更精准的“媒人”，让资金供需双方直接对接，避免了中间环节的损耗，从而降低了借款利率，提高了存款利率。

金库与市场：灵活性的源泉

在协议发展早期，Lista Lending 仅有 BNB 金库和 USD 1 金库。但随着协议的成熟，Lista Lending 将开放更多的金库，甚至允许用户无需许可地创建金库和市场。这意味着用户可以为任何代币创建借贷市场，包括那些不被传统 DeFi 平台认可，但由智能合约保障可赎回的资产。这种高度的灵活性，无疑会吸引更多的用户和资产加入 Lista Lending 的生态。

反观传统 DeFi 借贷协议，通常由平台或 DAO 投票决定支持哪些出借资产或抵押物，效率较低，限制较多。

风险隔离：更安全的借贷环境

传统 DeFi 借贷协议的核心池资产通常共同承担风险，清算可能会产生连锁反应。而 Lista Lending 中的每个金库都有单独的清算参数，金库之间的风险互相隔离。这种设计有效地降低了系统性风险，提升了借贷双方的抗风险能力，确保了更公平和安全的交易环境。我认为，这一点对于吸引机构投资者和风险厌恶型用户至关重要。

Lista Lending：Lista DAO 生态的新引擎

Lista Lending 的出现，并非孤立事件，它是 Lista DAO 生态的重要组成部分，甚至可以被视为 Lista DAO 新的增长引擎。

Lista DAO 生态：质押、CDP 与借贷的结合

Lista DAO 是一个在 BNB Chain 上集流动性质押、 CDP 系统和借贷于一体的 DeFi 项目。用户既可以质押 BNB 获得流动性质押凭证 slisBNB 并赚取 POS 收入，又可以通过超额抵押 ETH、 BNB 等原生加密资产和 slisBNB、wstETH 和 solvBTC 等流动性质押代币的方式借入稳定币 lisUSD。更有甚者，如果使用 BNB 抵押借贷 lisUSD 还可以获得 clisBNB 的借贷额度，参与币安 Launchpool 打新。

这种多功能的 DeFi 平台，在 BNB Chain 上并不多见。Lista DAO 将不同的 DeFi 玩法巧妙地结合在一起，为用户提供了更多的选择和可能性。

Lista Lending 的催化作用：币价上涨与收益提升

Lista Lending 上线以来，Lista DAO 的代币 LISTA 价格一路水涨船高，甚至在 CZ 转发后一度触及 0.2 美元。这足以说明市场对 Lista Lending 的期待。

此外，PT-clisBNB 作为 Lista Lending 主要的抵押物，也间接受益。PT-clisBNB 是 clisBNB 在 pendle 上的收益型代币，APY 较高。Lista Lending 的出现，使得用户可以在拿到 pendle 年化收益的同时借贷 BNB，参与币安打新等短期活动，甚至可以继续在 Lista DAO 中参与循环贷，进一步提升 DeFi 收益杠杆。

生态协同：Lista Lending 的战略意义

Lista Lending 的战略意义在于，它补齐了 Lista DAO 生态的短板。此前，用户只能通过 Lista DAO 抵押借贷稳定币 lisUSD，不仅借贷产品单一，无法满足用户需要 BNB 参与币安打新等多样化需求，而且抵押的资产也无法获得收益。Lista Lending 的出现，不仅丰富了 Lista DAO 的产品线，还与原有的产品产生了协同效应，提升了协议整体 TVL，也为用户提供了更多可玩性，盘活了 BNB Chain 的借贷生态。我认为，这种生态内的协同效应，才是 Lista Lending 真正价值所在。

Lista Lending：能否引领 BNB Chain 借贷进入新时代？

借贷是 DeFi 世界里最重要的组成部分之一，但 BNB Chain 在这方面的表现却一直差强人意。Lista Lending 的出现，能否改变这一现状，引领 BNB Chain 借贷进入新时代？

DeFi 借贷市场的竞争格局：机遇与挑战

DeFi 借贷市场竞争异常激烈，协议数量众多，创新层出不穷。以太坊生态在借贷领域的基础设施更加完善，Morpho 等协议也在利用点对点借贷机制提高资金利用率。

BNB Chain 的短板：借贷市场发展滞后

虽然 BNB Chain 的 DeFi TVL 较高，但借贷业务占比却远低于以太坊。Venus 作为 BNB Chain 上最大的借贷协议，其 BNB 的 LTV（贷款价值比）甚至低于 BTCB 和 ETH。这说明在 BNB Chain 上，BNB 在借贷方面依然“低人一等”，这与 BNB 在整个生态中的地位并不相符。Venus 作为 BNB Chain 上重要的借贷基础设施，本应积极为 BNB 建立优势，但结果却令人失望。

Lista Lending 的责任：弥补差距，引领创新

Lista Lending 作为 BNB Chain 上首个采用 P2P 模式的借贷产品，正在试图承担起新一代 BNB Chain 借贷基础设施的责任。它不仅将 BNB 的 LTV 提高到 90%，还采用了多预言机系统和可升级的智能合约，以确保更准确公平的定价和及时满足发展需要升级合约。与以太坊生态的 Morpho 相比，Lista Lending 在技术上也有一定的优势。